有色金属继续看好黄金基本金属继续观望较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

有色金属:继续看好黄除了自己出众另类的文艺才华之外金 基本金属继续观望 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

继续看好黄金,基本金属继续观望◇有色金属周报第1期(2010.5..5.14)◆宏观经济对有色金属的影响在于市场预期未来需求的不确定性本周二,国家统计局公布四月份经济数据。其中最引人注目的是4月份高达2.8%,非常接近 %的调控目标线,引起市场加息预期。另外,四月份城镇固定资产投资增速、规模以上工业增加值增速都在下降,市场预期目前的宏观经济数据显示未来金属需求会下降。导致本周二上海金属期货价格普遍下跌,并带动LME金属价格下跌。

希腊债务危机对基本金属价格的影响有两方面:一是美元升值使基本金属价格下跌;二是希腊债务危机对全球经济复苏的影响。希腊和更大的经济体西班全球3%约900万用户受影响。牙陷入债务危机,会不会影响到德国、法国、英国,会不会进而蔓延到欧洲以外国家。这些影响目前还没有定论,需要持续跟踪。但市场的暴跌例如显然体现了这种担心。

◆对基本金属来说,宏观层面的不确定因素太多,需要继续观望经历了前两周的暴跌之后,本周基本金属价格普遍企稳,只有LME铜价在本周五由于希腊债务危机忧虑重启转而下跌。金属库存小幅下滑,符合消费旺季的特征。

但希腊债务危机、中国加息预期、中国房地产政策调控这些宏观层面的不确定因素太多,因此还需要继续观望。

◆短期看,希腊债务危机支撑金价,长期看,美元还会持续贬值,金价还会继续上涨希腊债务危机持续恶化,导致避险需求从美元溢出到黄金,出现金价上涨与美元升值并存的局面。如果希腊债务危机解决了,市场对这个问题不再担忧,将出现美元贬值、金价下跌局面。但从中期角度看,美元贬值趋势没有改变,希腊债务危机导致美元升值只是一个插曲,长期看,由于美国双赤字、储备货币地位下降、实际利率下降甚至为负,美元还会持续贬值,金价还会继续上涨。

◆小金属价格本周出现回调,工信部提高稀土行业准入门槛对包钢稀土形成利好本周部分小金属品种价格出现回调,基本金属价格下跌是否会溢出到小金属这些非期货交易品种,还需持续跟踪。工信部提高稀土行业准入门槛对包钢稀土形成利好。

◆投资策略和行业评级我们仍看好黄金,对基本金属继续持观望态度。维持对整体行业评级为“中性”。

第一部分:宏观经济对有色金属的影响本周对有色金属影响最大的事件是中国四月份经济数据的公布和希腊债务危机的进展。

中国四月份宏观经济数据的影响本周二,国家统计局公布四月份经济数据。其中最引人注目的是4月份高达2.8%,非常接近 %的调控目标线,引起市场加息预期。另外,四月份城镇固定资产投资增速、规模以上工业增加值增速都在下降,市场预期目前的宏观经济数据显示未来金属需求会下降。

导致本周二上海金属期货价格普遍下跌,并带动LME金属价格下跌。

值得关注的是,本周五发布《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(简称“新 6条”),鼓励和引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域。政府的意图应该是在目前政府主导的投资增速下滑,而且受地方政府债务高企的制约,房地产行业还需继续调控的情况下,未来政府主导的固定资产投资增速可能继续下滑,因此鼓励和引导民间投资,填补政府逐渐退出的空隙,以使固定资产投资增速保持在一个合理水平。而且给这些过剩的流动性一条出路,而不是始终停留在“炒房”、“炒大蒜”这些领域。

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