电力关注投资确定性增长的领域电网二次设备较好

来源:    作者:笔名    2020-11-20

电力:关注投资确定性增长的领域 电二次设备和电源投资 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周核心观点(1)寻找确定性投资增长的子行业和受益公司:智能电二次设备和电源投资。

(2)寻找成长预期调整的个股,以及戴维斯双击下的投资机会。

电投资智能电。国家电重点的投资领域,且争议较少,预计2012年智能变电站环节、用电信息采集环节、配自动化环节的投资将持续增长。重点关注智能变电站二次设备和用电信息采集这两个子行业。(1)智能变电站推广加速,变电站中的二次设备显著增加,而且此市场呈现出寡头垄断的竞争格局,相关公司将分享智能变电站推广加速的行业机会。(2)用电信息采集进入爆发期。虽然此市场参与者较多,市场格局分散。但是可以关注估值低且短期业绩增长确定的公司。

特高压输电。我们维持在10月17日《特高压电建设蹒跚前行》报告中的观点。在远距离输电的迫切性和政策微调(对重大项目投资审批的态度)的背景下,特高压输电建设投资有加速迹象。虽然交流特高压总体建设规模和进度仍不明朗,但是直流建设已经按部就班的推进,且“三华”各自电内的九龙旺角弥敦道664号惠丰中心9楼交流特高压建设已经启动(华东电内的安徽-上海)。

由于前期特高压相关公司股价调整较大,股价中所包涵的预期也大幅降低,因此我们认为随着“安徽-上海”线路动工以及“晋东南”扩建项目投运,特高压板块存在阶段性的投资机会。

电源投资(高效火电、核电、天然气发电)在用电紧张的背景下,国内电源投资增长的确定性较强。从新稿源:中国青年增电源的结构上看,大容量火电、核电仍然是值得信赖的主力。近期,核电发展有重新启动的迹象。同时作为分布式电源,天然气发电设备将迎来投资增长的小高峰。

东方电气: 年每股收益1.68元、1.9 元和2.16元,推荐。受益于国内电源投资增长及海外市场开拓,公司业绩稳定增长。核电重启对公司是长期利好,可以提升公司成长性预期;短期内则是一味有力的调味剂,提高股价活力。

荣信股份: 年每股收益0.7元、0.95元和1.2 元,推荐。无功补偿和整流器产品在海外市场实现突破。市场对公司成长性的预期再次调整。戴还有些更甚维斯双击下的股价上涨。

四方股份: 年每股收益0.54元、0.8元和1.09元,推荐。在电继电保护和变电站领域具有极强的技术实力,在此细分市场中稳居第二的位臵。2012年智能变电站极有可能爆发,公司业绩对智能变电站二次设备投资的弹性极大。同时,公司在新领域的拓展值得期待,发电厂自动化、四方特变智能化一次设备业务、四方ABB合资公司均有可能带来超预期之喜。

新联电子: 年每股收益0.75元、1元和1.25元,推荐。细分行业爆发,公司业绩短期内高增长。我们推荐的核心是短期业绩好,估值低。短期看估值变化。

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